2022年，我国人口自然增长率-0.60%，出现了改革开放以来的首次负增长costudy有苹果版吗。生育问题备受关注，国家陆续出台一系列政策加快构建生育友好型社会。
当前，除了“不想生”之外，“想生生不了”也困扰着许多家庭costudy有苹果版吗。数据显示，我国育龄夫妇的不孕不育率已攀升至约12%～18%。面对这一现实，辅助生殖需求大幅增加，相关技术在促进生育上的作用也越来越大。不过，许多人对辅助生殖仍然不够了解，其高昂的花费也吓退了一些不孕不育症患者。
2021年自三孩政策放开以来，部分地区相继出台了配套生育支持政策包括育儿假、生育补贴、个税减免、托育服务、住房优惠等，加快构建生育支持体系，大力营造生育友好型社会环境，解除家庭（再）生育的后顾之忧，让更多的人想生、敢生且把孩子养好costudy有苹果版吗。但是，据经济学家任泽平宏观发起的12.6万人问卷调查显示，年轻人生育意愿低，最大的呼声是生育补贴、女性就业权益保障和普惠托育服务供给问题。
人口新格局costudy有苹果版吗，辅助生殖需求增加
从人口结构上来看，全球生育率逐渐下降，老龄少子化的人口新格局正在形成costudy有苹果版吗。
近期，美国华盛顿大学的研究人员在国际顶尖医学期刊《柳叶刀》（Lancet）上发表了题为：Fertility, mortality, migration, and population scenarios for 195 countries and territories from 2017 to 2100: a forecasting analysis for the Global Burden of Disease Study的研究论文costudy有苹果版吗。
此项研究表明，随着生育率的持续普遍下降，预测世界人口可能会在2064年达到约97亿人的峰值，然后在2100年下降到约88亿人costudy有苹果版吗。与此同时，世界劳动人口比例、各国经济发展以及自由移民都将发生翻天覆地的变化。
值得注意的是，在人口结构发生重大变化的同时，辅助生殖周期数也正在持续增长costudy有苹果版吗。
根据中信建投以及锦欣生殖数据显示，在选取了多个发达国家或地区数据来看，如果将辅助生殖周期数与人口趋势作为叠加，可以显著看到两者呈现逆向关costudy有苹果版吗。以老龄少子化较为典型的日本以及中国台湾为例，伴随着IVF技术发达（如中国台湾）以及政策补贴鼓励辅助生殖措施频出（如日本）等因素影响下，辅助生殖周期数近年来呈现爆发式增长。
图表一：辅助生殖周期数与人口趋势呈现逆相关
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数据来源：中信建投研究所costudy有苹果版吗，锦欣生殖整理
海外交易火热costudy有苹果版吗，国内交易难度大，牌照壁垒成关键
在人口新格局下，不少海外机构嗅到辅助生殖行业发展机遇，即使是在新冠疫情爆发的三年中也是对价上亿级别的重磅收并购交易频发costudy有苹果版吗。
2020年12月，欧洲最大私人医疗服务提供商Fresenius Helios以4.3亿欧元对价收购Eugin Groupcostudy有苹果版吗。Eugin是总部位于西班牙的辅助生殖集团，分支机构分布在欧洲、美国以及南美市场的9个国家。
2021年11月，阿联酋领先的私营医疗集团Medicilinic Middle East收购拥有超过40年辅助生殖服务经验的中东领先的辅助生殖集团Bourn Hall Fertilitycostudy有苹果版吗。
2021年11月，全球知名私募基金KKR收购Generalife IVF集团，交易对价达到3.49亿欧元，瞄准全欧洲最大的辅助生殖网络之一costudy有苹果版吗。
随后在2023年1月，KKR又将目光瞄准西班牙最大的辅助生殖集团IVI-RMA，交易对价更是达到30亿欧元costudy有苹果版吗。
这些上亿甚至上十亿级别的并购案例，能够反映出全球辅助生殖行业正在经历快速整合，以适应市场需求的增长和技术进步costudy有苹果版吗。随着全球生育率的下降和生殖问题的增加，辅助生殖技术的需求在全球范围内持续上升，未来或将出现更多类似的并购和收购事件。
虽然海外辅助生殖一级市场交易火热，但是近年来国内似乎并没有大体量的收并购案件出现costudy有苹果版吗。究其原因，主要来自于两方面：
一方面，国内辅助生殖行业受到政策严格监管，牌照壁垒高，收购难度大costudy有苹果版吗。根据2021年卫健委颁布《人类辅助生殖技术应用规划指导原则（2021版）》指出，对于辅助生殖机构数量有严格限制（每230-300万人口设置1个机构原则），资质要求高（申请牌照机构需为高水平妇产专科医院或综合医院），技术牌照需要按顺序申请，流程周期时间长，并且需要定期做相关检查。
另一方面，二级市场股价交易波动，影响一级市场交易信心costudy有苹果版吗。在资本市场上，自2021年下半年以来，医疗大健康板块整体估值回调，国内民营辅助生殖龙头锦欣生殖受其影响估值波动较大，这也间接影响一级市场收并购交易的投资信心。
壬辰生物成立于2020年10月，公司总部位于广东省广州市黄埔区“加速器”清华珠三角研究院内，拥有近1000平方米的专业生物实验室及科研转化中心costudy有苹果版吗。壬辰生物医疗技术（深圳）有限公司成立于 2020 年，公司总部位于广东省广州市黄埔区“加速器”清华珠三角研究院内，拥有近 1000平方的专业生物实验室及科研转化中心。
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壬辰生物以包括中科院、同济医学院、南方医科大学、复旦大学、华中科技大学、中山大学、华南农业大学、广州医学院、以及多伦多大学、瑞典哥德堡大学在内的多所国内外知名院校的高端人才为基础，打造了一支“有理想、有情怀、有责任、有技术”的优秀科研型团队；并在这支团队的不断努力下，壬辰生物以其首创的“一管血+一管细胞”理念为原石，提出了贯穿整个生育环节的全流程解决方案，并成功打造了覆盖整个生育赛道的闭环产品线；更因此赢得了多家知名投资机构的青睐并投资costudy有苹果版吗。
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